上周五晚间，美国劳工统计局公布9月非农就业报告。9月季调后非农新增就业2.9万人，远低于市场预期9.0万人；失业率升至4.2%，高于预期4.1%。薪资方面，平均时薪月率上涨0.1%，年率上涨3.0%，均不及市场预期。劳工部同时大幅下修前两个月就业数据，7月就业由增加2.1万下修为减少1.0万人，8月由初值16.2万下修至13.3万，7、8月合计下修6万人，劳动力市场疲软程度超出市场此前预判。

数据公布后，市场快速调整美联储政策预期，大幅下调10月加息可能性，美债收益率短线回落、美元短暂走弱。但市场很快重新评估，就业降温不等于通胀压力已经消除，长端美债收益率随后反弹，美元止跌回升。非农数据公布后，黄金先涨后跌，核心源于预期的快速反转。数据刚公布，就业大幅走弱，市场第一反应是美联储加息概率下降，无息资产黄金吸引力上升，资金快速进场，金价短线冲高。短暂亢奋过后，市场冷静下来，就业走弱不代表通胀达标，美联储仍会维持高利率环境。美债实际收益率回升压制黄金估值，同时短线获利盘集中止盈离场，多头资金快速兑现。叠加市场等待后续CPI通胀数据确认，资金不愿继续推高金价，买盘消退，金价冲高回落，走出先涨后跌行情。

黄金：

从1小时周期走势结构观察，黄金自4400.0附近下跌，当前在4110.0–4220.0区间震荡盘整，形态属于下跌中继结构，后市延续下行的概率偏高。结合MACD指标来看，DIFF与DEA双线运行于零轴下方，反映空头力量占据主导。综合判断，黄金整体趋势偏空，区间震荡后向下破位可能性较大，操作思路以逢高做空为主。

• 日内建议：

4175.0附近尝试做空，止损4215.0，目标4135.0-4075.0附近。

下破4120.0附近尝试做空，止损4160.0，目标4080.0-4020.0附近。

白银：

从1小时周期走势结构观察，白银两次在67.33附近承压受阻，随后大幅下跌，当前处于震荡整理阶段，形态属于下跌中继结构，后市延续下行概率偏高。结合MACD指标，DIFF与DEA双线运行在零轴下方，说明空头力量占据主导。综合判断，白银整体趋势偏空，区间震荡后向下破位的可能性较大，操作思路以逢高做空为主。

• 日内建议：

61.50附近尝试做空，止损62.50，目标60.50-59.00附近。

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今日数据：

1、15:55 德国9月服务业PMI终值

2、16:00 欧元区9月服务业PMI终值

3、16:30 欧元区10月Sentix投资者信心指数

4、16:30 英国9月服务业PMI终值

5、17:00 欧元区8月PPI月率

6、21:45 美国9月标普全球服务业PMI终值

7、22:00 美国9月ISM非制造业PMI